张康阳执掌的八年间，国际米兰获得了两次意甲冠军、两次意大利杯冠军、三次意大利超级杯冠军。视觉中国/摄影
苏宁在国际米兰的时代已经结束。
2024年5月22日，橡树资本宣布，橡树资本管理的基金将成为国际米兰的所有者。控股国际米兰的苏宁集团未能偿还橡树资本提供的三年期贷款。该贷款于2024年5月21日到期，未偿还余额约为3.95亿欧元（约合人民币30.99亿元）。
橡树资本是全球最大的“秃鹫基金”，总部位于美国。包括信贷、私募股权投资等业务。截至2024年第一季度末，其管理规模为1920亿美元。它由美国最重要的不良资产投资者之一霍华德·马克斯 ( Marks) 于 1995 年创立。
2021年借款时，苏宁以国米股权作为担保。质押股权中，除苏宁持有68%外，还有基金（狮石基金）持有31%，合计99%。
日前，国际米兰官方社交媒体发布了俱乐部主席张康阳的声明。在谈到橡树资本时，他表示，还款日期已临近，他一直在与合作伙伴努力寻求友好解决方案。 “不幸的是，到目前为止我们的努力都失败了。 ，对 Oak 的单方面法律威胁和恶意行为感到沮丧。”
张康阳是苏宁集团董事长张近东的儿子。 2016年，苏宁集团通过认购新股和收购老股的方式，收购了国际米兰近70%的股份，交易对价为2.7亿欧元（约合人民币21亿元）。
一位接近苏宁集团的人士告诉南方周末记者，收购国际米兰后，他们可以与国内江苏苏宁足球俱乐部形成合作，在球员青训等方面提供帮助。
苏宁接手的八年里，国际米兰获得了两次意甲冠军、两次意大利杯冠军、三次意大利超级杯冠军。此外，他还打进了欧冠决赛。
一个月前，在意大利米兰举行的一场意甲比赛中，国米客场2:1击败AC米兰，提前5轮夺得队史第20个意甲冠军。
体育景观崩溃
八年前收购国际米兰，还只是苏宁体育的一部分版图。
2013年，苏宁集团投资体育传媒PPTV。两年后，苏宁集团以5.23亿元收购江苏舜天足球俱乐部，并更名为江苏苏宁足球俱乐部，继续征战中超联赛。
随着乐视网逐渐淡出中国体育版权市场，苏宁成为其最大买家。
自2015年起，苏宁集团斥巨资购买西甲、英超、德甲等国外体育赛事版权。还获得了中超联赛独家新媒体版权。
公开资料显示，2016年，苏宁获得2019-2022赛季英超联赛在中国大陆和澳门的独家版权，金额为7.21亿美元（约合人民币52亿元）。
“苏宁体育集团是中国最大的体育产业集团，也是产业链布局最完善的体育产业集团。” 2018年的一次活动中，时任苏宁体育集团副总裁的米鑫介绍，旗下子公司包括体育传媒业务、体育零售业务以及体育培训等新业务。
但苏宁的体育板块与零售并未有效融合，管理上也存在不少问题。
一位曾在PPTV工作过的员工告诉南方周末记者，“苏宁把PP体育当作传统媒体来经营，基本上只是做广告。”
2019年，PP体育的经营状况不佳。一位原本负责家电业务的领导被调去负责PP体育业务。他花了一年半的时间建造了一个体育购物中心，但未能取得成果。 “你请人做苏宁家电？”有人来管PP体育，他怎么管？”
随着苏宁集团陷入债务危机，需要高投入运营的体育板块崩溃了。
2021年3月，江苏苏宁足球俱乐部宣布暂停运营。百多天前，他们刚刚夺得队史首个中超冠军。
此前购买的各项体育赛事转播权也被拖欠转播费中超苏宁俱乐部官方网站，纷纷解约。英超甚至向PPTV提出索赔。
2022年1月，伦敦高等法院裁定PPTV须向英超支付至少1.56亿英镑（约合人民币13.6亿元）赔偿。
同期，受COVID-19疫情影响，国际米兰因连续空场比赛、没有门票收入，收入迅速下滑。此外，赞助收入也有所下降。国际米兰官方宣布，2020-2021赛季总损失为2.4亿欧元（约合人民币18.8亿元）。
“为了继续支持国际米兰的运营，我们自己承担了费用，完成了橡树资本的债务融资。”张康阳在声明中表示，此前他已向国际米兰投资超过10亿欧元。
百亿债务违约
告别国米，实际上让苏宁减轻了部分债务负担。
苏宁的财务状况这几年并没有明显好转。
以苏宁集团旗下上市公司（.SZ）为例。 2021年至2023年，其营收从1389亿元下降至713亿元，非净利润从-447亿元收窄至-51.74亿元。虽然负债同步减少，但资产负债率攀升至91.7%。
的线下门店也在不断减少。财报显示，2021年，苏宁易购3C家居生活专业店数量为1839家，截至2023年底，数量为1298家。
旗下的家乐福超市也不例外。到2021年底中超苏宁俱乐部官方网站，家乐福超市门店数量将达到205家。 2023年，苏宁集团加速关闭了大部分家乐福门店，年底只剩下4家。
在门店瘦身的同时，也面临着数百亿元的逾期债务。
公告显示，未能履行贷款协议条款，导致交叉违约或触发提前还款条款，资金总额191亿元。同时，部分应付款项约329.44亿元已逾期。
上述接近苏宁集团的人士透露，目前正在与债权人沟通，制定债务偿还方案。
2021年，张近东卸任董事长，由阿里巴巴家族的黄明端接任。长期从事零售行业，是大润发创始人。
两年后，黄明端辞职，总裁任骏接任董事长。任军曾在苏宁工作20余年，曾担任董事会秘书。一位苏宁集团员工告诉南方周末记者，目前几乎所有业务都由任骏负责管理。
这几年淡出公众视野的张近东，也开始出席一些苏宁的公开活动。 2023年12月，他发表全体成员信称，对于即将到来的2024年，外界依然充满不确定性，每个人都有不同的理解和判断。 “但对于苏宁人来说，经历了最黑暗的时刻中超苏宁俱乐部官方网站，此刻我们已经没什么好害怕的了，放眼望去，机会很多。”
半年后，苏宁失去了国米。
南方周末记者 吴超
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